China continúa su fuerte crecimiento económico. Se menciona que lleva 35 años de expansión anual de su economía del orden del 10% derivado de su cambio de estilo de desarrollo, de su apertura planificada a los mercados externos. Ello significa que en poco más de 7 años duplica en términos reales su producto interno bruto (PIB). Desde que inició su expansión le habría permitido subir en unas 15 veces su PIB y llegar a ser la tercera potencia económica mundial, siendo hoy sólo superada por EE UU y Japón.
Mientras crece a esa elevada tasa, los que le anteceden están con muy bajo crecimiento, y con estructuras económicas bastante difíciles. Alemania lleva la pesada mochila de varios países de la Zona del euro y EE UU enfrenta todavía un elevado déficit fiscal y de su comercio exterior. Cada país miembro de la Zona del euro al ingresar a ella perdió las importantes herramientas económicas de su política monetaria y cambiaria, que China las mantiene intacta y que tan bien las sabe utilizar.
Se une al poder económico chino, su poder en la política internacional y además que ha llegado a constituirse en una potencia militar. Ha sabido combinar una política de desarrollo planificado con el adecuado uso de las fuerzas del mercado.
Se presenta más adelante un interesante artículo recientemente aparecido en el diario El Mercurio. Al que acompaño un breve resumen de las principales ideas y algunos comentarios personales.
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Mucho me ha extrañado la posición del Gobierno de defender este tan discutible y criticable proceso para financiar del orden de sólo unos 600 millones devdólares. Parece un capricho por una parte y por otra, bien podría corresponder a un mecanismo para reforzar a la empresa privada extranjera, garantizándole un congelamiento de una política tributaria por un largo período.
Cabe una primera pregunta. ¿Ya ha negociado el Gobierno con las empresas mineras para poder asegurar que esta medida de política aportará esos 600 millones de dólares de que se habla?
Se ha generalizado bastante la información que la inversión extranjera en minería chilena sería una de las que menos tributa si se le compara con lo que pasa en otros países.
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Tema de actualidad con motivo de medidas propuestas por el Ejecutivo para financiar costos de la reconstrucción
No es fácil para el hombre común entender bien lo que es la depreciación acelerada. A continuación se hace un breve análisis sobre el tema.
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Las noticias de hoy son pesimistas, caen las principales bolsas mundiales y avanzado el día se anuncian manifestaciones violentas en Grecia. El Mercurio de hoy presenta en su editorial principal un interesante análisis; lo titula “El rescate de la economía griega”. Más adelante analizaré parte de su contenido.
La economía europea ya hace tiempo que enfrenta serios problemas. Presenta altos índices de desempleo; España muestra desde hace un tiempo las tasas más altas, las que se han incrementado superando el 20%.
Insisto más adelante en que la causa de esta crisis mundial que se arrastra desde el segundo semestre de 2008, tiene como causas profundas la globalización – la apertura indiscriminada de varios países de su comercio y sus movimientos financieros-, el aprovechamiento de China de esta situación y EE UU con sus grandes déficit fiscales, comerciales y su endeudamiento interno y externo. El país oriental ha invadido a muchos países aperturistas con sus productos industriales a muy bajos precios que ha dañado a su industria nacional, especialmente de la que genera más empleo; además reduce sus posibilidades de exportación de manufacturas.
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Hace algún tiempo escribía en esta página que la reciente crisis mundial tenía como causa principal y profunda a las políticas económicas de EE.UU. y de China. El país del norte con sus desequilibrios negativos comerciales y fiscales y su endeudamiento externo e interno y China con su bajo valor de su moneda que le ha permitido una expansión de sus exportaciones principalmente industriales golpeando a gran parte del mundo, generando un importante ahorro nacional y una acumulación impresionante de divisas, pasando a ser el gran financista mundial y especialmente de EE.UU.
Ayer apareció en El Mercurio (Chile) un interesante debate entre Henry Paulson, último saliente Secretario del Tesoro estadounidense y Francis Fukuyama, presentado como uno de los filósofos y escritores más influyentes, norteamericano de padres japoneses.
Del debate, que más adelante viene in extenso, se pueden sacar interesantes planteamientos, entre éstos el de Fukuyama que China con su política cambiaria no está subsidiando sólo a un sector industrial, sino que le está dando a todo su sector manufacturero una gran ventaja sobre el resto del mundo al mantener su moneda increíblemente devaluada, lo que está destruyendo otras industrias en el resto del mundo.
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Los brazo derechos del Presidente Piñera en entrevistas publicadas en La Segunda de ayer destacan la gravedad del terremoto. Hinzpeter lo califica como “la catástrofe más grande de la historia del país” y Larroulet, como “el desastre natural más importante” de nuestra historia.
La atención de emergencia y la reconstrucción del país no debieran tener limitaciones financieras. Hay dos etapas en todo financiamiento, por una parte disponer de los recursos oportunamente y por otra, ver cómo éstos se financian; se debe partir lo antes posible con los dineros disponibles como también con las tempranas donaciones y especialmente con los préstamos de rápida obtención, para con más calma buscar la forma de respaldar ese financiamiento mediante otras fuentes de más lenta generación de recursos como serían mayores impuestos, mayor ahorro, obtención de nuevos préstamos de otras fuentes, ampliación de donaciones e incluso la discutible venta de activos del Estado, que puede llamarse “nuevas privatizaciones”.
Una fuente inmediata muy importante serían los préstamos del Banco Central al Fisco. Esto requeriría una modificación de la Constitución y de la legislación, las que podrían tener un muy rápido trámite.
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Un tema muy importante es cómo financiar la reconstrucción chilena, como bien lo ha señalado la senadora Evelyn Matthei, no debe financiarse a base de venta de divisas que están en reserva o con créditos internacionales que hacen disponer de divisas que al convertirlas en moneda nacional, harían bajar el valor del dólar. Ella ha señalado que si éste llegase a $ 400 el daño sería inmenso para las actividades productivas exportadoras o sustituidoras de importaciones.
Además mucha divisa llegará por los pagos de siniestros de seguros o reaseguros en el exterior. Es por ello que se plantea el establecimiento de ingresos tributarios mayores.
Es positivo que el nuevo gobierno señale su preocupación por los macroequilibrios económicos y por el valor de la divisa. Con respecto a esto último creo que es un importante progreso con relación a lo acontecido en el gobierno anterior.
La reconstrucción debiese venir de un esfuerzo conjunto, que en parte puede obtenerse del ahorro nacional y de tributos adicionales. Deben analizarse todas las fuentes posibles. Estimo que el país perfectamente podría conseguir financiamiento oportuno, para lo que sea necesario financiar; con una buena política económica los recursos financieros no deberían constituir restricciones para la reconstrucción.
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En entrevista publicada en El Mercurio del 21 de febrero manifiesta que “tiene la sensación que el tipo de cambio flexible con que cuenta Chile hoy, dado el desarrollo que tiene la economía, es la mejor opción de política cambiaria para el país”. Plantea, frente a un estudio del Banco Mundial que sostuvo que la intervención del tipo de cambio podría tener efectos positivos en la inversión y en el ahorro. Chile en los 90 estaba con un dólar con bandas y fue el período donde más creció, que a él no le parece que la evidencia de ese estudio sea muy concluyente.
Estas expresiones generarán desesperanzas en muchos sectores de la economía real, como el agrícola, en las PYMES y en la industria manufacturera. Esto posiblemente signifique la continuidad de la política cambiaria del último tiempo de la Concentración y facilitarán el acrecentamiento de la riqueza de quienes pueden especular con las inestabilidades económicas.
Más adelante se presentan contenidos textuales de esta entrevista y se hacen algunos comentarios adicionales.
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